石油看涨押注受三大因素刺激,大量空头遭平仓

石油看涨押注受三大因素刺激,大量空头遭平仓
1月底,对冲基金和其他投资组合投资者继续买入原油,扩大净多头头寸(看多和看空押注之间的差额)至去年9月以来的最高水平。去年9月,由于担忧经济和市场供应过剩,油价开始下滑。

对美国经济的信心增强,装载原油和燃料的油轮大规模绕开苏伊士运河和红海,库欣库存下降,交易商有更多理由看涨布油和WTI原油。库欣是纽约商品交易所WTI原油期货合约的实物交割机制中心。
去年12月的看跌情绪已让位于一种更为看涨的情绪,这种情绪在1月下半月支撑了油价,并促使投资者重新开始建立多头头寸,而去年年底的看跌情绪是自2023年3月以来最严重的。
对冲基金和其他投资组合经理在2023年最后一周结束时,期货和期权合约的新看跌头寸是3月以来最多的,每周空头增量是2017年以来第二大。
去年年底,交易员竞相增加空头头寸。一个月后,他们匆忙增加新的多头头寸,平仓空头头寸,扭转了去年12月以来的看跌趋势。
1月中旬之后,市场上的看涨情绪开始形成。在1月23日之前的一周,基金经理买入了大量WTI合约,并平仓了大量空头,大幅削减了WTI看空押注,幅度为九个月以来最大。
库欣的原油库存已降至逾10年同期的最低水平,暗示那些在美国原油期货中积累了大量空头头寸的看跌投资组合经理可能即将面临空头挤压。
库欣作为纽约商品交易所WTI原油期货合约实物交割机制中心,这里的现货库存下降,可能已经开始令交易商感到不安,他们在1月中旬之前就极度看跌美国WTI原油。
在截至1月23日的一周内,WTI原油的空头总量为78598手,此前进行了自2023年4月以来的最大空头削减。
在截至1月30日的最近报告周中,投资组合经理继续削减空头头寸,增加多头头寸。根据资深市场分析师John Kemp编撰的交易所数据,他们在6个最重要的石油期货和期权合约中买入的量相当于9700万桶的原油。买盘集中在布油,但美国原油多头也有所增加,欧洲汽油和美国柴油也是如此。
最近几周,由于红海航运中断导致供应紧张,欧洲柴油价格已经大涨,这可能会考验欧洲经济的韧性。近几个月来,欧洲经济勉强避免了经济衰退。
在截至1月30日的一周内,布油和WTI原油的净多头合约大增了6.9万份,达到41.2万份,这是自去年12月中旬以来的最大涨幅。
盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen周一在一份关于交易员承诺的分析报告中写道:“在地缘紧张局势支持下的上行突破之后的技术性买盘。”“但在报告周结束后,未能保持住地缘政治风险溢价的膨胀,帮助推动了周末的暴跌。”
荷兰国际集团(ING)的分析师Warren Patterson和Ewa Manthey表示,由于加速买入,截至1月30日,对冲基金和其他投资组合投资者持有的ICE布油净多头头寸为去年9月以来最大。他们补充说道:“不过,鉴于这波走势大部分是由新买盘组成,且考虑到布油自上周二以来的价格走势,这些新多头很可能已大量平仓。”
尽管由于希望以色列和哈马斯停火,油价在上周末有所下跌,但油价在1月份结束时出现了自2023年9月以来的首次月度上涨。
尽管市场人气转强,但布油价格迄今未能突破每桶80美元关口,因为坊间猜测哈马斯-以色列停火以及美国就业数据强劲可能进一步推动首次降息,这限制了涨幅。
上周五公布的强劲美国就业报告粉碎了美联储最早将于3月降息的希望,许多分析师现在预计美联储将在夏季某个时候首次降息。
就在就业报告公布之前,美联储主席鲍威尔上周三在美联储维持利率不变后表示,3月份降息的可能性不大。
CIBC 美国私人财富部门的David Donabedian表示:“1月份的就业报告相当引人注目,意味着可能‘不会着陆’。”“经济正在飞速向前发展。”
强劲的经济对石油需求来说是个好消息,但对开始降息的态度更为谨慎,这限制了油价,使其保持在一个狭窄的交易区间。

布伦特原油连续日线图 来源:易汇通
北京时间2月7日14:41,美国WTI原油主力报73.38美元/桶,布伦特原油连续 报 78.63 美元/桶。
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